霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗伊斯兰革命(gémìng)卫队17日发表的(de)声明称，当天(dàngtiān)早些时候打击了以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动(xíngdòng)策划(cèhuà)中心；而以色列驻美大使耶希尔·莱特（Yechiel Leiter）则表示，本周晚些时候对伊朗将展开一场超越去年针对黎巴嫩“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗(yīlǎng)后，中东紧张局势正持续发酵，但本周的(de)国际油价却在上周五大幅上涨后出现了回落。 （6月16日，在以色列布内布拉克，应急和救援人员在一处导弹袭击现场(xiànchǎng)开展工作(gōngzuò)。图片来源：新华社） 市场分析认为，虽然以色列和伊朗的冲突（下称“伊以冲突”）尚未(shàngwèi)结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响，且暂未作出对霍尔木兹海峡进行(jìnxíng)封锁的任何尝试，使得交易员减少了对伊以冲突将(jiāng)演变(yǎnbiàn)为更广泛地区战争的押注。 不过(bùguò)，包括(bāokuò)摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内的多家机构依然警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá)，国际油价最高将突破每桶120美元。 目前多国已开展撤侨行动，假设伊以冲突进一步升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克(ōupèikè)可以临时填补(tiánbǔ)供给缺口，以避免全球经济再受拖累。但如果伊朗(yīlǎng)封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补(míbǔ)短期缺口。 1/5石油(shíyóu)绕不开霍尔木兹海峡 受以色列(yǐsèliè)突袭伊朗影响，国际原油期货在上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元(měiyuán)附近(fùjìn)震荡。 （以色列突袭(tūxí)伊朗后的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源(láiyuán)：WTI原油主连日K线截图） 市场分析认为，伊朗目前石油生产(shēngchǎn)和运输尚未受到冲突影响，使得国际(guójì)油价在大幅跳涨后出现了回调。 “以色列目前也还没有(méiyǒu)瞄准哈格(hāgé)(hāgé)岛。”瑞穗银行分析师罗伯特·雅格（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部，是伊朗石油和天然气出口到主要运输港口所在地。 相比哈格岛港口，全球更关注的是伊朗(yīlǎng)是否会(huì)真的封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡。“到目前为止，生产能力和出口能力都没有(méiyǒu)受到影响，伊朗方面也没有作出任何试图封锁霍尔木兹海峡的尝试。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期交易做市商）研究主管(zhǔguǎn)齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）认为(rènwéi)，这是国际油价回落的关键之一。 霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间(zhījiān)，连接(liánjiē)波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球约五分之一的石油(shíyóu)总消费量，即每天约1800万至1900万桶(wàntǒng)石油、凝析油和燃料，通过霍尔木兹海峡运往全球。 伊朗(yīlǎng)曾多次威胁封锁霍尔木兹海峡。最近一次(yīcì)发生在2024年10月，当时是伊朗先发制人，对以色列(yǐsèliè)发起袭击。而以色列此次的突袭，则避开了核电站或能源设施。 （这张6月13日由以色列国防军发布的(de)照片显示，以色列空军战机准备前往伊朗实施空袭。图片来源(láiyuán)：新华社） 虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约(yuē)350万桶的有效运量，相当于(xiāngdāngyú)目前运能的20%。 截至目前，全球多方呼吁伊以尽快停火，避免(bìmiǎn)形势恶化。 据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日表示，如果伊朗(yīlǎng)接受(jiēshòu)美国提出的放弃其核计划的要求，以色列愿意停止行动。 美国多家媒体援引消息人士的(de)信息称，伊朗已要求卡塔尔、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压(shīyā)，利用其对以色列(yǐsèliè)的影响力立即停火，以换取伊朗在核计划谈判中的灵活性。 不(bù)过，伊朗内部(nèibù)也有强硬声音出现。伊朗议会国家安全和外交政策(wàijiāozhèngcè)委员会一名成员称，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的提案。 伊朗是《不扩散核武器条约》的(de)原始签署国，并于1970年予以批准；根据该条约，伊朗不得(bùdé)研发核武器，但(dàn)保留开发和平、民用核设施的权利。 美联储降息“难上加难(nánshàngjiānán)” 为了应对潜在的石油(shíyóu)供应(gōngyìng)危机，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔在社交媒体上表示，包括美国SPR（战略原油储备）在内的国际能源机构石油安全(ānquán)体系拥有超过12亿桶的紧急(jǐnjí)库存可以使用。 美国能源部长克里斯·赖特随后表示，正与白宫国家安全委员会(wěiyuánhuì)合作，监测中东局势及对全球能源供应的任何(rènhé)潜在影响。 全球多家机构警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价将突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品(shāngpǐn)分析师(fēnxīshī)卡内瓦（Natasha Kaneva）发布(fābù)的最新报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测从7%暴涨至(zhì)17%。 由于贸易紧张和政策不确定(quèdìng)，世界银行上周下调(xiàdiào)了2025年和2026年的全球和美国经济增长(zēngzhǎng)(zēngzhǎng)预测。世界银行目前预测，今年全球国内生产总值将增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于此前两年2.7%的估计增长率。 世界银行在一份声明中(zhōng)表示：“贸易紧张局势加剧和政策不确定性预计将推动今年(jīnnián)全球经济增长降至2008年以来的最低水平。” 而油价上涨(shàngzhǎng)带来(dàilái)的通胀压力，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入降息周期的经济体。当地时间本周三，美联储将(jiāng)召开议息会议，市场(shìchǎng)普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将继续按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇(wàihuì)管理及投顾服务公司）宏观策略师施(shī)罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，美联储官员最近的(de)评论似乎表明，委员会对当前的货币政策立场感到满意。鉴于目前的数据显示经济活动仍然具有(jùyǒu)弹性，预计(yùjì)会后声明和(hé)鲍威尔的新闻发布会将传达委员会仍不急于调整政策的信息。 目前华尔街和美联储(měiliánchǔ)争议的(de)焦点之一是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从疫情后开启的美联储加息周期(zhōuqī)看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度。 受油价低迷影响，美国页岩油行业正在受到冲击。根据油服巨头贝克(bèikè)休斯上周五发布的(de)数据，全美活跃(huóyuè)石油和天然气钻井平台数量环比下降6%，降至2021年11月以来的最低水平。这是自(zì)2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。因此，能源价格回升可能(kěnéng)会提振行业信心。 值得一提的是，西方石油是“股神”巴菲特旗下伯克希尔(xīěr)哈撒韦(hāsāwéi)的重仓股， 2023年底，西方石油以120亿美元(yìměiyuán)收购页岩油生产商CrownRock，进一步巩固了其在二叠纪盆地的资源储备(chǔbèi)，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。 花旗的报告显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计(yùjì)将受到限制，因为这(zhè)将阻碍特朗普政府降低(dī)石油价格的目标。“通过这次行动，特朗普政府实现更低油价的目标可能会变得更加困难(kùnnán)。实际上(shíjìshàng)，降低油价的唯一途径是通过外交，因为石油供应的变动可能超过需求。”报告称。 另一方面，美国财政状况也可能随着联邦利率持续高企面临压力。今年以来，美国的财政信用正在面临考验。上(shàng)月，穆迪(mùdí)宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场(shìchǎng)恐慌。分析指出，即将闯关参议院的特朗普(tèlǎngpǔ)税收(shuìshōu)与支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。 美国国会预算办公室（CBO）上周表示，特朗普政府可能会在(zài)8月(yuè)中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。美国财长(cáizhǎng)贝森特预计，本财年赤字与GDP之比将介于6.5%至6.7%。这(zhè)将标志着这一比重第三年超过6%。根据财政部的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则(zé)为6.2%。 作为欧佩克成员国，目前伊朗石油日产量约(yuē)为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察人士表示，OPEC+石油生产商可增加的(de)(de)剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球大宗商品洞察石油分析主管乔斯维克(wéikè)（Richard Joswick）在一份报告(bàogào)中表示：“如果伊朗(yīlǎng)原油(yuányóu)出口中断，可能推高全球运费和油轮保险费，缩小布伦特原油与迪拜原油的价差，并损害炼油厂的利润率，尤其是在亚洲。” 欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯(gàisī)对IEA动用(dòngyòng)储备产能并不认可，认为这(zhè)将加剧市场恐惧感，“供应或市场动态没有需要采取不必要的措施”。 第一财经记者(jìzhě)注意到，产油国联盟OPEC+下一次(yīcì)会议目前定于7月(yuè)6日举行，为了夺回部分市场份额，届时成员国预计将同意再次大幅增加供应。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起(qǐ)连续(liánxù)三个月日均增产41.1万桶。自今年4月份以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占其计划恢复220万桶/日的62%。外界预期(yùqī)，这些产能有望在9月或10月完全释放完毕。 欧佩克发布的最新市场(shìchǎng)月报显示，欧佩克对全球石油需求增长(zēngzhǎng)的预测基本保持不变，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。 非欧佩克生产商的供应增量将从今年的80万桶(wàntǒng)/日(rì)持续减少(jiǎnshǎo)至2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前下滑25%，反映出资本支出减少和钻井活动放缓。 (本文来自第一(dìyī)财经)